伊朗冲突爆发近一月，特朗油价剧烈波动导致石油交易员大量撤离，论引离华盛顿与德黑兰不断释放的发油纷撤矛盾信号令油价持续震荡。

自2月底冲突升级以来，市流布伦特原油期货出现了历史六次最大单日波动中的动性四次。目前因交易员调整风险敞口，紧张交易流动性显著下降，员纷加剧了油价波动。特朗

布伦特原油未平仓合约总量降至四个月新低，论引离Energy Aspects的发油纷撤流动性指标达到2024年4月以来最低。

TP ICAP能源专家Scott Shelton指出：“市场流动性疲软，市流多数交易员为了应对风险价值（VaR）暴增或已退出，动性导致市场主要由算法交易驱动，紧张交易市场情绪紧张。员纷”

白宫态度反复，特朗从威胁大规模军事行动到乐观谈判进展，令交易员不得不密切关注特朗普的任何最新表态，市场全天候谨慎应对。

交易量整体下滑，尤其在周末前后交易员更加保守。

市场波动推高了风险价值，触发止损盘集中爆发，尤其在期货和跨月价差市场表现明显。

Energy Aspects衍生品主管Tim Skirrow表示，因多数投机者持有多头头寸，价格下跌时买盘涌入不足，加之高位波动率抑制了流动性。

布伦特原油20日已实现波动率达2022年俄乌冲突以来最高水平，这也限制了部分算法交易的活跃度。

牛津能源研究所分析师指出，波动率上升使交易员的风险资本迅速消耗，高额保证金追加使止损位难以远离当前价格。

尽管小型交易员频繁止损出局，大型机构如CTA（趋势跟踪策略）自3月初以来仍维持历史最大多头头寸，并将止损设置于当前价位之上，保持稳定获利。

Kpler表示，目前活跃交易以银行和做市商为主，侧重衍生品交易，避免加剧价格剧烈波动。

实物石油贸易巨头保持活跃，通过从美国向亚洲输送原油，利用供应差异赢利。美国商业库存为2024年中以来最高水平，亚洲炼厂急于补充中东供应缺口。

Gunvor首席执行官Gary Pedersen强调市场快速变化，“行情瞬息万变，交易策略需要迅速从多头切换为空头。”